存储器贡献近七成 华虹宏力的收入增量重排

2026-11-12 · 优配配资

2026年上半年， 华虹宏力 原有业务的收入增长重心出现变化。 根据公司分技术平台收入数据计算，嵌入式和独立式非易失性存储器合计贡献了62.15%的同比收入增量，其中嵌入式非易失性存储器贡献41.73%，成为新增收入贡献最大的单一技术平台。 虽然全年与半年的增量贡献不能直接作为季节调整后的趋势指标，但2026年上半年与上年同期的比较，同样证实了存储器业务在公

2026年上半年， 华虹宏力 原有业务的收入增长重心出现变化。

根据公司分技术平台收入数据计算，嵌入式和独立式非易失性存储器合计贡献了62.15%的同比收入增量，其中嵌入式非易失性存储器贡献41.73%，成为新增收入贡献最大的单一技术平台。

虽然全年与半年的增量贡献不能直接作为季节调整后的趋势指标，但2026年上半年与上年同期的比较，同样证实了存储器业务在公司收入结构中的地位上升。

华虹宏力的特色工艺平台主要包括功率器件、嵌入式非易失性存储器、独立式非易失性存储器、模拟与电源管理、逻辑与射频五大类别。

2025年，公司模拟与电源管理平台收入为45.60亿元，同比增长41.45%，贡献新增收入13.48亿。相比之下，嵌入式非易失性存储器收入同比增长16.19%，独立式非易失性存储器增长44.22%，两者合计贡献新增收入10.32亿元。

2026年上半年，这一结构发生变化。华虹宏力五大技术平台合计实现收入95.74亿元，同比增长24.52%，增加18.82亿元。

其中，嵌入式非易失性存储器收入达到26.74亿元，同比增长41.73%，增加7.85亿元；独立式非易失性存储器收入达到8.75亿元，同比增长78.64%，增加3.85亿元。两者合计贡献新增收入11.74亿元。

与此同时，模拟与电源管理平台收入同比增长18.91%，贡献新增收入3.94亿元；功率器件平台收入增长7.21%，贡献新增收入1.65亿元。

从收入存量看，两类非易失性存储器合计收入占比由2025年上半年的30.89%提高至2026年同期的37.04%，上升6.16个百分点。

这一变化并不意味着其他平台普遍衰退。事实上，五大平台上半年收入均实现同比增长。变化在于，不同业务对公司新增收入的贡献出现明显分化，非易失性存储器正承担更多增长任务。

嵌入式存储器增长比独立式存储器更连续

虽然两类非易失性存储器共同贡献了多数新增收入，但其增长路径并不相同。

嵌入式非易失性存储器主要服务于微控制器、智能卡等产品。华虹宏力的连续季度数据表明，这一平台收入从2025年第一季度的9.28亿元，逐季增加至2025年第四季度的12.85亿元，再升至2026年第二季度的13.89亿元。

连续六个季度中，嵌入式非易失性存储器收入均实现环比增长。2026年第一、第二季度同比增幅分别为41.69%和41.77%，表明其增长并不完全来自单个季度的异常低基数。

独立式非易失性存储器则表现出不同特征。

2025年第二季度，该平台收入仅为1.97亿元，第三季度恢复至4.33亿元，第四季度为4.04亿元。2026年第二季度进一步增长至4.78亿元，同比增长149.26%。

因此，独立式非易失性存储器的高增速包含明显的低基数因素。其收入恢复始于2025年下半年，而非2026年才出现突然增长。

两者相比，嵌入式非易失性存储器持续六个季度的收入扩张，为判断华虹宏力原有业务增长重心变化提供了更稳定的证据。

收入增长向存储器集中之外，华虹宏力的工艺技术收入结构也在调整。

2026年上半年，公司65nm及以下工艺技术收入达到26.67亿元，同比增长53.89%；90/95nm技术收入达到23.75亿元，同比增长24.61%。

两类技术收入合计占比从2025年上半年的47.35%提高到2026年同期的52.69%，贡献同期整体收入增量的74.47%。

华虹宏力在季度公告中分别指出，65nm及以下技术收入增长主要涉及闪存、电源管理等产品需求；90/95nm技术收入增长则涉及MCU、智能卡和电源管理等产品。

2026年上半年，华虹宏力约当8英寸晶圆出货量同比增长17.94%。截至6月底，无锡二期Fab 9规划月产能8.30万片所需工艺设备已完成搬入。第二季度公司总体产能利用率仍达到102.80%。

这意味着公司在扩大产能的同时维持了较高的整体产线负荷。不过，产能利用率较2025年同期有所下降，现有数据也不能说明新增产能具体有多少用于存储器平台。

需求改善已获外部印证，AI贡献尚不能量化

非易失性存储器收入增长具有一定的外部产业背景。

TrendForce于2026年6月发布的研究显示，NOR Flash、SLC NAND等成熟存储产品供给偏紧，主要存储厂商将部分制造资源转向高附加值产品，对成熟存储器供给形成约束。

但应区分芯片产品售价与晶圆代工价格。存储器原厂产品涨价，并不意味着华虹宏力相应代工业务存在同等幅度的价格上涨。

此外，华虹宏力2026年上半年消费电子终端业务贡献了81.10%的整体收入增量，计算终端业务贡献2.53%。由于MCU、闪存及电源管理芯片可以服务于多个终端领域，现有分类无法准确识别AI相关业务收入。

因此，公司存储器平台增长可以得到需求回暖的产业链印证，但不能直接归结为AI订单增长，也不能将收入增长等同于产品竞争力或市场份额提升。

其中，嵌入式非易失性存储器连续六个季度收入增长，比独立式存储器的单季度高增速更能反映经营变化的持续性。

与此同时，公司工艺技术收入分布和晶圆出货规模的变化，为这一收入结构调整提供了相互独立的经营证据。但公司尚未披露各技术平台的毛利率、单位成本和完整量价数据，不能判断存储器平台已经成为利润贡献最大的业务，也不能证明其市场份额已明显提升。

2026年第三季度，华虹宏力完成对华力微的收购并追溯调整比较期数据，新的合并范围亦不能直接与此前原有业务的连续数据拼接。